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Les produits pharmaceutiques sont pour l'instant exemptés des droits d'importation américains, mais une grande incertitude persiste. Bien que le secteur des produits pharmaceutiques soit moins sensible aux fluctuations conjoncturelles que d'autres secteurs en raison de leur caractère essentiel, le secteur subira néanmoins les conséquences d'un ralentissement économique.
Nous prévoyons que la production et les ventes mondiales de produits pharmaceutiques augmenteront de 3 % en 2025, soit environ 0,5 point de pourcentage de moins que prévu précédemment.
Les marchés émergents vont progressivement acquérir une part plus importante de la production et des ventes mondiales de produits pharmaceutiques, car l'amélioration des soins de santé et des chaînes d'approvisionnement augmente l'accessibilité et la production.
À moyen et long terme, les fabricants de produits spécialisés, de médicaments pour les maladies chroniques et de médicaments génériques trouveront des opportunités de croissance dans le vieillissement de la population.
Le ralentissement de la croissance économique aux États-Unis, la pression sur les prix et la baisse de la consommation privée due aux droits d'importation élevés auront une incidence sur les ventes de médicaments. La production pharmaceutique aux États-Unis devrait augmenter de 2,4 % en 2025 et de 1,2 % en 2026.
Les entreprises ont commencé à constituer des stocks de médicaments en prévision de nouvelles perturbations. Si des droits d'importation sont imposés, cela pourrait entraîner une hausse des prix et des pénuries de médicaments génériques.
La demande soutenue sera alimentée par le vieillissement de la population. Une forte augmentation de la demande de médicaments amaigrissants profitera également au marché pharmaceutique américain dans les années à venir.
Les marges sur les médicaments de marque sont solides, ce qui se traduit par des flux de trésorerie et des profils de crédit élevés.
Toutefois, la réglementation des prix des médicaments pourrait avoir un impact sur le secteur, le gouvernement américain ayant pris des mesures pour réduire les prix des médicaments pour les consommateurs.
Nous prévoyons que la production chinoise de médicaments augmentera de 4,2 % en 2025 et de 4,6 % en 2026.
Les exportations de médicaments vers les États-Unis ne représentent que 2 % de la production brute nominale, ce qui signifie que d'éventuels droits d'importation américains sur les médicaments auraient un impact limité sur les performances du secteur.
Le gouvernement soutient fortement les investissements, la recherche et le développement afin de remplacer la production de médicaments génériques par des médicaments de haute qualité et des innovations biopharmaceutiques.
La demande intérieure sera stimulée par une classe moyenne croissante qui peut se permettre d'acheter des médicaments à forte valeur ajoutée. Dans le même temps, le vieillissement de la population stimulera la demande de médicaments pour les maladies chroniques.
Nous prévoyons une croissance de la production pharmaceutique indienne de 5,9 % en 2025 et de 9,6 % en 2026. La plupart des entreprises ont un bilan solide et un bon accès au financement bancaire.
Le gouvernement a mis en place une politique pharmaceutique nationale visant à réduire le coût des médicaments et à diminuer la dépendance vis-à-vis des importations de principes actifs (API) chinois.
Conjugué à une population croissante et à l'émergence d'une classe moyenne, cela pourrait aider l'Inde à devenir l'un des plus grands producteurs pharmaceutiques mondiaux au cours de la prochaine décennie.
Toutefois, les problèmes de qualité et les incidents liés à une contamination présumée des médicaments continuent de constituer des risques à la baisse. La Food and Drug Administration américaine a intensifié ses inspections auprès des fabricants de médicaments indiens en raison de préoccupations croissantes concernant la qualité.
Après une contraction de 0,4 % en 2024, nous prévoyons une croissance de la production et des ventes de médicaments dans l'UE et au Royaume-Uni de 1,9 % en 2025 et de 0,4 % en 2026.
En raison du ralentissement économique attendu en Europe, en raison des droits d'importation américains, nous prévoyons une légère baisse de la production pharmaceutique dans plusieurs pays européens cette année.
Le secteur pharmaceutique de l'UE est fortement exposé aux droits de douane américains ciblés. Les exportations de produits finis vers les États-Unis représentaient 14,7 % de la production pharmaceutique brute en 2023.
Les indicateurs financiers du secteur sont globalement solides, mais certaines PME pourraient être confrontées à des difficultés de financement. Cela s'explique par les coûts élevés de la R&D, la concurrence de l'Inde et de la Chine, les problèmes persistants dans la chaîne d'approvisionnement et la pénurie de talents.
La compétitivité internationale à long terme du secteur pharmaceutique européen, notamment par rapport à la Chine et à l'Inde, ainsi que l'innovation suscitent certaines inquiétudes
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