Economic Outlook - Juli 2024

De wereldeconomie lijkt op weg naar een zachte landing, nu de inflatie afneemt en een recessie kan worden vermeden. De wereldwijde bbp-prognoses voor 2024 zijn naar boven bijgesteld dankzij een verrassend veerkrachtige Amerikaanse economie, terwijl de effecten van de monetaire verkrapping minder ernstig zijn dan verwacht. Voor 2025 zijn de vooruitzichten ook iets beter, vooral door bijstelling in positieve zin voor de VS.

• De wereldwijde groei wordt geschat op 2,6% in 2024, een opwaartse bijstelling van 0,5% ten opzichte van de Economic Outlook van december. De economie van de VS is veerkrachtig door de sterkere vraagvooruitzichten en de hogere immigratie. De groei zal in 2025 waarschijnlijk licht verbeteren tot 2,8%, met een verbetering van de koopkracht omdat de inflatie blijft dalen.
• De inflatie is de afgelopen twee jaar gedaald en nadert nu de doelstellingen van de centrale banken. Tegelijkertijd zijn er tekenen dat de laatste loodjes van de desinflatie een uitdaging kunnen zijn, vooral in de VS waar de inflatie hardnekkiger lijkt. De inflatie in de eurozone daarentegen vertoont een duidelijker neerwaartse trend en zal naar verwachting in 2024 onder de 2% uitkomen.
• Wij voorspellen dat de groei van de wereldhandel zal verbeteren tot 2,5% in 2024 en 3% in 2025, in lijn met de groei van het BBP. Dit komt na een nogal somber 2023, toen de handel met 1,2% kromp. De handel van de eurozone kreeg het zwaar te verduren in 2023 doordat de hoge energieprijzen de verwerkende industrie troffen en de vraag vanuit China relatief zwak was. De handelsgroei in 2024-2025 blijft echter traag in historisch perspectief. Hoewel de crisis in de Rode Zee op de handelsvooruitzichten weegt, denken we dat het risico momenteel relatief beperkt is.
• De geavanceerde economieën zullen in 2024 naar verwachting met 1,6% groeien, een opwaartse bijstelling. De Amerikaanse economie toont veerkracht, dankzij de lagere inflatie die de koopkracht van de consument stimuleert en de hogere immigratie die het arbeidsaanbod opdrijft. De uitgestelde effecten van de verkrapping van het monetaire beleid zijn voelbaar, maar minder sterk dan eerder verwacht. Voor 2025 voorspellen we een groei die ongeveer gelijk is aan die van dit jaar.
• De vooruitzichten voor opkomende markteconomieën (OME’s) zijn gemiddeld beter dan die voor geavanceerde economieën, maar blijven naar historische maatstaven zwak. We verwachten dat de bbp-groei in een lagere versnelling blijft hangen met 3,9% dit jaar en 4,0% in 2025. Veel OME's hebben nog steeds te maken met uitgavendruk in verband met aanhoudende geopolitieke spanningen (defensie-uitgaven) en fiscale steun om de negatieve effecten van verstoringen van de internationale handel op te vangen.
• We hebben ook gekeken naar een alternatief scenario dat uitgaat van hogere geopolitieke spanningen. Toenemende spanningen kunnen leiden tot hogere scheepvaartkosten en hogere olieprijzen, wat vervolgens de inflatie opdrijft. Dit zal centrale banken aanzetten tot verdere verkrapping, wat leidt tot een lagere vraag van bedrijven en huishoudens en een lagere bbp-groei.